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历程半年的市集栽培，欢欣家特别看好的椰汁水新品椰鲨，并莫得在三季报中重心体现。

当起家的罐头业务际遇增长瓶颈，欢欣家执续重注饮料越过是生榨椰汁居品，而推新产生的遍及销售用度，导致公司事迹腰斩。

现在来看，只好新品椰鲨发力之后放量，才能为公司画出新的增长弧线。

事迹腰斩

"罐头大王"欢欣家（300997.SZ），很难欢欣起来。

10 月 28 日晚间，公司前三季报簇新出炉，录得交易收入约 13.40 亿元，同比增长 2.61%，归母净利润约 0.84 亿元，同比下落 52.34%；第三季度，归母净利润录得约 130.74 万元，同比大降 97.16%。

事迹大降，令中小投资者们一时难以幽静，昨日早盘，公司股价即大跌，全天收报于 12.00 元，跌幅 4.31%。

在三季报中，公司对事迹变动如是诠释：前三季度，毛利率 34.22%，同比下落 3.43 个百分点，主要系居品结构变化，以及征战零食专营连锁渠谈，同期在原料销售等业务中亦有一定进展，且上述渠谈及业务毛利率相对较低。

本年，公司事迹下落其实早已现出脉络。上半年，归母净利润同比下落 36.44% 至 0.82 亿元，其中，Q2 仅为 36.79 万元，大降 99.17%。公司通过媒体报告称，主如若因椰汁水新址品本质，销售用度插足加多所致。

当期，公司销售用度开销 1.54 亿元，同比增长 51.01%，其中，业务宣传费增长 106.58%。1-9 月，销售用度进一步增至 2.26 亿元。

罐头难卖了

欢欣家起家于生果罐头。公司场所地广东湛江，为南边生果主产区，早在 2001 年公司树立之时，就运转坐褥联想多样生果罐头，附带坐褥多样海居品罐头等。

于今，生果罐头如故公司的主力居品之一。本年 1 月至 9 月，公司罐头居品已矣收入 5.22 亿元，占比营收的 38.97%，收入同比下落 7.73%。两大经典居品黄桃罐头、橘子罐头，收入离别为 2.24 亿元和 1.40 亿元，离别较上年同期微降 1.95% 和 0.52%。

公司罐头居品收入下行，一方面受上年高基数的影响，另一方面，在簇新生果种类丰富、供应充沛的市集环境下，罐头居品不再是耗尽者的必选项。

挑战是行业性的。据中金企信国外策动数据，2011 年至 2020 年，国内生果罐头居品产量由 224.5 万吨降至 145.8 万吨。

四肢国内罐头行业的头部企业，欢欣家的施展略好于全体趋势。

2020 年至 2022 年，公司罐头收入离别为 5.08 亿元、5.25 亿元和 6.48 亿元，同比增速离别为 0.39%、3.35% 和 23.43%，旧年降至 16.98%，本年上半年，急转直下，同比下落 9.09%。总体来看，在生果罐头这个品类上，公司已很难已矣大冲突。

饮料挑大梁

2014 年，欢欣家初次涉足植物卵白界限，推出身榨椰汁饮料居品，历程 10 年市集栽培成为公司第一伟业务，造成罐头 + 椰汁饮料的双轮驱动策略。

公司明确，生果罐头是肃肃型品种，椰汁饮料为增长型居品。

本年前三季度，公司饮料居品已矣收入 7.54 亿元，占交易收入的 56.29%，同比增长 4.35%。其中，椰汁水饮料（含椰汁水、厚椰乳等植物基饮料）居品收入 6.49 亿元，同比增长 4.5%。

近几年，公司饮料业务板块保执着较好的发展态势。2020 年至 2023 年，收入离别为 7.34 亿元、9.39 亿元、9.36 亿元和 11.43 亿元，所占公司营收比重由 53.59% 增至 59.46%，各期毛利率均在 40% 以上，远高于罐头业务板块盈利水平。

跟着椰汁类饮料居品的热销，公司机不可失拓展居品种类。2022 年，推出以椰子为原料的 100% 椰汁水饮料、厚椰乳、电解质饮料等居品。

本年，公司不息在重注椰汁水。4 月，一款款名为椰鲨的纯椰汁水居品在深圳发布上市，同期，官宣签约篮球明星奥尼尔代言品牌。椰鲨对准明白、赛事，试图深度绑定明白耗尽群体。

不外，椰子汁市集步地自 2019 年以来一直较为明白，椰树、特种兵、菲诺等头部品牌，紧紧占据各自的市时势位。

第一品牌椰树，与徐冬冬融合多年，屡屡因为出格的告白宣传登上热搜，是行业的一个另类。2012 年至 2023 年，椰树全体收入界限在 40 亿波折游荡，旧年头次冲突 50 亿元，为 50.98 亿元。

椰鲨居品上市后，经常冠名干系赛事等进步品牌曝光度，插足不能谓不大。然而，居品尚未在宇宙主流的销售渠谈出现。

8 月，公司曾公开暗示，这款居品尚处于栽培期，市集竞争是非，先戒备于线上自大和展示偷拍 自拍，在有一定着力后促进线下篡改。