国泰君安表示，环球成本和货品流动裸露好意思国主导的制造业回流正在进行。往后看，瞻望好意思国国内和对外投资将握续加码，日韩及印度/越南等新兴经济体将陆续贯串产业链转机，而欧洲制造业提高难度较大。接头到国际制造业体系的完备性较弱，部分濒临东说念主力和原材料成本压力，制造业回进程度存在较多艰辛，发达速率可能平缓放缓。而中国制造业体系完善，有望凭借产品质价比和部分边界的时间先发上风，陆续在国际商场保握竞争地位。

运筹帷幄出海投资印迹：①新兴经济体基础顺次和产能成就加快，中国工程机械/船舶/电网开辟/基础化工受益；②中国骤然品质价比上风隆起，非好意思国度出口加快，温暖家电/产物/纺服；③中国在部分边界具备时间和产能上风，产能出海挖掘需求增量且躲藏生意罢休，温暖电子/锂电/汽车及零部件等。

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